给汽车产业一颗“电动”的心狭叶山榄

给汽车产业一颗“电动”的心

如果说在半年前，巴菲特以18亿港元购买比亚迪10%股权，致其股价一半月大涨69%，以此确立了汽车新能源概念。而近期国务院发布的汽车振兴计划，则将这一概念推进到实施阶段——2012年，中国将形成50万辆新能源汽车产能，占到总销量占比5%——同一时点，比亚迪集团总裁王传福赴美参加伯克希尔·哈撒韦公司的年会，推销他的电动汽车。

●后发优势催动中国新能源汽车政策

对于国内外政府来说，因汽车产业链足够长，能成为拉动整个经济的重要产业，从环保、节能的角度来说，新能源汽车更是具备传统汽车产业无法比拟的优势。

随着美国汽车巨头们的破产，新能源汽车破茧待发。

新能源汽车则有望为中国提供赶超国际汽车先进国的机会，与传统汽车相比，新能源汽车在结构上多出了新动力系统部分。动力系统由电池和电机组成，电池提供动力，而电机则用来驱动汽车、切换能源。中国拥有全球最大的电池、电机产业，产业规模均居全球首位。这种后发优势也为中国发展新能源汽车打好了良好的技术基础。

从政策层面看，去年年底，科技部联手财政部推出了“十城千辆”的新能源汽车试点工作，对13个试点城市购置新能源汽车给予一次性定额补助。这种实际的补贴行为，正好填补了传统汽车与新能源汽车之间的价差。

新的汽车产业振兴规划更是明确了产能：到2012年，中国将形成50万辆的新能源汽车产能，销量占乘用车总销量的5%，形成10亿安时的车用高新能单体动力电池生产能力。其他支持政策也有望陆续出台。

●新能源汽车竞争力在于“电动的心”

在整个新能源汽车产业链中利润最丰厚的当属电池、电机生产，因此对新能源汽车的投资或许更应该将眼光放到动力系统的电池部分上。据统计，电池成本占混合动力汽车总成本的30%-50%，是产业链中利润最丰厚的环节。机构投资者正试图从这些细分行业上挖掘潜在投资价值。

随着锂电池产业不断向中国转移，国内锂电池生产规模已达12亿只，占全球市场约40%的规模。业内人士认为，到2012年国内将形成100亿元的车用动力电池市场，是目前规模的2倍，全球动力电池市场规模可能达到500亿。

究竟哪种电池将成为新能源汽车的主流电池在目前仍是富有争议的事情，中信证券研究员李春波认为锂电池中的磷酸铁锂电池最有希望胜出，因为其动力、续驶时间和成本上，较其他类型电池有很大改进，但其尚有技术性问题需要攻关解决，因此李春波估计，锂电需求将在3-5年后爆发，而到2020年，磷酸铁锂电池将成为主要新能源汽车电池。

新能源汽车的电池在构成上分为正极材料、负极材料、隔膜和电解液四部分，其中市场容量最大，附加值最高的当属正极材料，其占锂电池成本的30%以上，而毛利率低则15%，高则达70%。磷酸铁锂电池确切来说是采用磷酸铁锂作为正极材料的电池。随着新能源汽车的发展提速，电池材料生产厂商也开始迅速得到投资者青睐。(王梁)

相关受益板块

从不断延伸的产业链角度来看，对新能源汽车及其动力的投资自上而下可划分为三个层次：对整车企业的投资、对电池及电机制造企业的投资、对正负极材料及电解液等电池组成材料企业的投资。

A　汽车生产企业

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比亚迪、福田、一汽公司是生产混合动力车型的佼佼者。比亚迪专注于乘用车的研发，是国内惟一具备车载电池及整车生产能力的汽车产商，其所产的F3DM尚未推向市场就引发了较大关注，但此次新能源政策补贴对象只涉及公交、出租、市政等领域，这对于定位于中低端轿车的比亚迪来说可谓劣势，目前比亚迪混合动力车自身需要证明通过油耗的减少，能弥补它的高于普通乘用车的差价部分。福田公司则直接受益于科技部“十城千辆”计划，其财政补贴后的客车，价格已经与普通车几近持平。2008年，福田公司与广州巴士公司、北京公交集团先后签订了大额订单。另外，据福田汽车北京客车分公司副总经理刘国强透露：“2009年福田客车计划总销量3950台，其中混合动力客车将占到30%。”

目前已经上市的新能源客车企业有：福田汽车、中通客车、曙光股份、南车集团。

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已经上市的新能源乘用车企业有：一汽、东风、上汽、长安、奇瑞。

B　车用电池企业

车用电池将是整个产业链中利润最为丰厚的一环，中信证券报告认为，有两类企业将有望获利，一是规模较大的电池、电机生产企业，如科力远、天津力神、深圳比克，另外一类是传统汽车零件生产企业转向从事电池、新能源动力供应系统生产的企业，如风帆股份、万向电动车等公司。目前国内锂电池生产规模最大的企业依次为：比亚迪、天津力神、比克电池、ATL。

C　电池材料方面

全球第一的磷酸铁锂正极材料供应商天津斯特兰，生产负极材料的深圳贝瑞特、上海杉杉、长沙海容，以及电解液生产商江苏国泰控股的华荣化工是其中主要代表，此类企业目前已经基本市场饱和，因瓦莲属此普遍受制于电池生产商。

业内人士指出，发展新能源白花合欢汽车大势所趋，产业链中各环节投资价值均有上升，其中以整车制造、电池生产和正极材料最为突出，磷酸铁锂正极材料及磷酸铁锂电池将最有可能成为这个行业的盈利明星。

（编辑：中国）