AMOLED势不可挡 大陆产业链精彩纷呈专业童车

AMOLED势不可挡 大陆产业链精彩纷呈

首次覆盖给予增持评级。需求旺盛，供给充分，AMOLED爆发势不可挡。

本文引用地址：article/201604/289976.htm

(1)AMOLED具有轻薄、低功耗、响应迅速、柔性透明、画质卓越五大优势，有望在制动机手机市场加速替代LCD，在VR、穿戴设备等增量市场大有作为，打开两千亿增量空间;

(2)韩系厂商加速扩产，陆企产能释放在即，台日巨头加速追赶，三大阵营从2H16至2H18陆续投放10亿片(5寸片)产能保障供给;

(3)供需两旺，行业爆发在即，柔性屏是行仪器业趋势。

市场可能认为：显示面板行业竞争冷水机格局相对稳定，大陆产业链除少数面板厂外其他公司难有机会;我们认为：相对于LCD，柔性AMOLED屏幕结构发生重大变化，行业格局有望重塑，陆企从材料、配件到面板都有机会：

(1)filmsensor，供需改善，景气反转：屏幕特性和封装工艺决定必用filmsensor，需求提升;行业洗牌三年供给收缩，供需结构有望大幅改善，行业景气反转;

(2)3D盖板玻璃，增收又增利：3D柔性屏需要3D盖板玻璃，单品价值是平面盖板玻璃2倍以上，同时有望配套3D背板玻璃，行雕版机业空间再翻倍;高端产品适配保证供应商高毛利;

(3)面板，第二梯队领头羊：陆企布局早、投产早，目前是除三星外第二梯队的领头羊，领先日系、台系竞争对手，行业地位十分有利，新扩产能有望赶上行业景气高点;

(4)驱动芯片：定制化开发的特点决定深度绑定面板巨头的供应商容易胜出，陆企有望深度受益大陆面板巨头的先发优势。

(5)化学材料，进口替代空间大，看好能量产的PI膜和偏光片：AMOLED关键化学材料几乎被日美德韩大厂垄断，产业安全受到严重威胁，我们认为国内能量产的PI膜和偏光片有望加速进口替代。

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